Текущее боковое движение первой криптовалюты означает начало «момента тихого IPO» для актива. Об этом написал инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган.
Он сослался на исследования макроэкономиста Йорди Виссера, который изучал причины медленной динамики биткоина, несмотря на высокие притоки в ETF, «ошеломляющий прогресс» в регулировании, растущий институциональный спрос и т. д.
Согласно трактовке Виссера, «тихое IPO» означает период затишья в акциях на 8-16 месяцев, после которого курс начинает расти.
«Боковое движение не обязательно говорит о том, что с компанией что-то не так. Часто это происходит, когда основатели и первые сотрудники обналичивают свои активы. Сделавшие безумную ставку на стартап люди, когда он был чрезвычайно рискованным, увидели, что она окупилась, и теперь наслаждаются 100-кратной прибылью», — провел аналогию с биткоином Хоуган.
Только после достижения определенного баланса продаж и покупок актив возобновит рост, считает Хоуган. Однако некоторые участники рынка неправильно воспринимают ситуацию, панически «сливая» позиции.
«Ранняя продажа инвесторами не означает конец истории актива. Это просто новый этап», — подчеркнул CIO Bitwise.
При этом в отличие от традиционных компаний, которым после IPO необходимо поддерживать стабильную выручку для здоровой динамики, биткоину «не нужно ничего доказывать», отметил Хоуган.
По его мнению, после завершения распродажи ранних инвесторов единственным условием для роста с рыночной капитализации первой криптовалюты с $2,5 трлн до показателя золота в $25 трлн станет широкое принятие.
«Если смотреть в долгосрочной перспективе, то падение биткоина — подарок судьбы. Я вижу в этом возможность купить еще монет, прежде чем они снова начнут дорожать», — добавил эксперт.
Взросление
По мере перехода цифрового золота из рук ранних последователей к институциональным инвесторам и развития его как технологии, курс уже не подвержен тем же экзистенциальным рискам, с которыми сталкивался десять лет назад, указал Хоуган.
С начала торгов спотовыми биткоин-ETF в январе 2014 года волатильность актива резко снизилась. Но вместе с этим упала и доходность.
Источник: Bitwise.
Однако меньшая волатильность означает повышенную безопасность в качестве долгосрочной инвестиции.
«Времена, когда доля биткоина [в портфелях] составляла 1%, прошли. Инвесторам все чаще следует рассматривать 5% как отправную точку», — подытожил он.
Напомним, эксперты сочли коррекцию первой криптовалюты ниже $100 000 достаточно умеренной в контексте текущего цикла. Падение цены вполне соответствует историческим паттернам.
